Editora B18
  • Sobre Nós
  • Nossos Livros
  • Revista Seu Patrimônio
  • Artigos
  • E-Books
  • Planejadores
  • Contato
1 de novembro de 2022 por Editor-Chefe

O timing é irrelevante para o pequeno investidor

O timing é irrelevante para o pequeno investidor
1 de novembro de 2022 por Editor-Chefe

Por Marcelo Mussarelli Corghi

Em uma das disciplinas da pós-graduação que cursei, fiz um estudo de caso sobre investimentos em bolsas de valores mundo afora. O objetivo deste estudo foi determinar qual a melhor estratégia de investimento para o pequeno investidor, de forma a maximizar seus resultados, levando em consideração também o seu custo de oportunidade.

O trabalho visou descobrir se existe relação entre o momento de aporte na bolsa de valores com o resultado final obtido pelo pequeno investidor no longo prazo. Entenda-se por pequeno investidor o cidadão médio, que tem capacidade de investir algumas centenas de reais por mês, provenientes do seu trabalho assalariado.

O estudo buscou determinar se o timing correto do investimento em ações traz resultados com diferenças relevantes no longo prazo, em diversos mercados pelo mundo. O timing correto seria sempre acertar os pontos mais baixos do mercado de ações, ou seja, conseguir investir sempre nas quedas, de forma a maximizar o retorno dos investimentos. Para fins de estudo, foram consideradas quatro estratégias diferentes de aplicações em diferentes bolsas de valores. A intenção foi descobrir se o resultado é similar em todas as bolsas, ou se existem variações dependendo do país ou região onde o estudo é realizado.

No livro Inabalável, o autor Tony Robbins demonstrou um estudo similar, onde mostrou que a diferença entre investir apenas nas máximas da bolsa de valores trouxe resultados similares aos de quem investiu apenas nas mínimas. O resultado, segundo o autor, esclarece que mais importante do que acertar o timing do mercado, ou seja, tentar descobrir quando são os pontos altos e baixos da bolsa de valores, é permanecer no mercado pelo maior tempo possível. A diferença observada entre o pior e o melhor cenário é irrelevante.

No site da Bastter.com, também existem trabalhos similares, demonstrando o impacto do momento da aplicação no resultado final.

Para fins de estudo, foram considerados as seguintes estratégias de investimento:

  1. Investidor que aplica 100 unidades monetárias todo mês, sempre na menor cotação (baixa) do índice da bolsa daquele mês;
  2. Investidor que aplica 100 unidades monetárias todo mês, sempre na maior cotação (alta) do índice da bolsa daquele mês;
  3. Investidor que aplica 100 unidades monetárias todo mês, sempre na cotação inicial (abertura) do índice da bolsa daquele mês, ou seja, a cotação do primeiro dia útil do mês. Estou considerando aqui que a pessoa realiza seu investimento assim que recebe seu salário no começo do mês;
  4. Investidor que aplica 110 unidades monetárias todo mês, sempre na cotação de abertura do índice da bolsa daquele mês. Considerei um aporte 10% maior do que o padrão por ser um valor facilmente atingível para alguém que já seja um poupador. Se a pessoa consegue economizar 100 reais, digamos, todo mês, é altamente provável que ela consiga aumentar esse aporte para 110 reais mensais.

O estudo foi realizado em relação aos seguintes índices de diversas bolsas de valores do mundo:

  1. ASX – Austrália;
  2. IBovespa – Brasil;
  3. CAC40 – França;
  4. DAX – Alemanha;
  5. Dow Jones Industrial Average – Estados Unidos;
  6. NASDAQ – Estados Unidos;
  7. FTSE100 – Reino Unido;
  8. HSI – Hong Kong;
  9. IBEX35 – Espanha;
  10. KOSPI – Coréia do Sul;
  11. Nikkei 225 – Japão;
  12. S&P500 – Estados Unidos.

Foram escolhidos os índices porque eles são representativos de uma carteira diversificada, ou seja, possuem ações de empresas de diversos setores da economia. Em seu livro O Investidor Inteligente, Benjamin Graham defende que investir em índices é a maneira mais barata e eficaz do pequeno investidor possuir uma carteira que abrange vários setores da economia e obter resultados satisfatórios no longo prazo.

Os dados foram obtidos por meio da plataforma Yahoo! Finance. O período de abrangência dos dados depende das informações disponíveis para cada índice de bolsa de valores. O menor prazo utilizado foi de 20 anos, e o maior foi de 30 anos. Abaixo o prazo de dados utilizado para cada uma das bolsas de valores do estudo:

  1. ASX – 25 anos – janeiro de 1995 até dezembro de 2019;
  2. IBovespa – 26 anos – janeiro de 1994 até dezembro de 2019;
  3. CAC40 – 30 anos – março de 1990 até fevereiro de 2020;
  4. DAX – 30 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  5. Dow Jones Industrial Average – 30 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  6. NASDAQ – 30 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  7. FTSE100 – 25 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  8. HSI – 30 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  9. IBEX35 – 25 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  10. KOSPI – 20 anos – janeiro de 2000 até dezembro de 2019;
  11. Nikkei 225 – 30 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019;
  12. S&P500 – 30 anos – janeiro de 1990 até dezembro de 2019.

Seguem os gráficos com os resultados obtidos para as quatro condições de investimento em cada uma das diferentes bolsas de valores. Não foi considerado o reinvestimento dos dividendos recebidos no período.

Como é possível notar observando os gráficos, em todos os casos a estratégia com o melhor resultado foi aquela em que o investidor simplesmente aumentou o valor do seu aporte.

É possível notar um padrão nos índices analisados, independente de qual bolsa de valores é feito o estudo. Notou-se também que comprar assim que possível traz um resultado similar com comprar acertando todas as baixas do índice, durante tanto tempo. Como é estatisticamente improvável que alguém acerte todos os pontos ideias durante tanto tempo, o mais recomendado é que o investidor aporte seu dinheiro assim que ele estiver disponível, ou seja, assim que receber a sua remuneração naquele mês.

Conclusão

Conclui-se que para o pequeno investidor é mais vantajoso procurar aumentar sua renda, para poder aumentar o valor dos seus aportes, do que procurar acertar o ponto ideal de investimento. Para o pequeno investidor, o valor aportado influencia mais no resultado dos seus investimentos do que o estudo e acompanhamento do mercado acionário.

Este estudo ajuda a demonstrar para o pequeno investidor que ele não precisa acompanhar o mercado acionário o tempo todo para obter um bom resultado com seus investimentos, o que pode atrair mais investidores para o mercado. Ele precisa apenas investir de forma constante, por um longo prazo, o máximo de dinheiro possível e de forma diversificada para obter um rendimento satisfatório.

Marcelo Mussarelli Corghi é engenheiro civil e educador financeiro, a autor dos livros Tijolos (2019), As três lições (2020) e Vida Rica (2020), sobre educação financeira.

Conheça as regras de tributação e declaração de investimentos em ações com o nosso livro RENDA VARIÁVEL:

Renda Variável
Artigo anteriorReceita federal esclarece restituição de IR pago sobre pensão alimentíciaPróximo artigo Evento: Aspectos práticos das empresas offshore

Deixe um comentário Cancelar resposta

O seu endereço de e-mail não será publicado. Campos obrigatórios são marcados com *

Recent Posts

PL 4173 aprovado, offshore e oportunidades em 20234 de dezembro de 2023
Previdência privada e planejamento patrimonial e sucessório29 de novembro de 2023
O PL 4173, offshore e a falácia da tributação do lucro não realizado27 de novembro de 2023
O que ocorre com o saldo da conta conjunta em caso de falecimento do cotitular?24 de novembro de 2023
Receita Federal esclarece tributação de BDRs22 de novembro de 2023

Mapa do site

  • Home
  • Sobre nós
  • Nossos Livros
  • Tiragens Exclusivas
  • Artigos

Blog

  • Recentes
  • Artigos
  • POLITICAS DE TROCA E REEMBOLSO

    FAQ

Contato

contato@b18.com.br
+55 11 97172-7839

FORMAS DE PAGAMENTO

Produtos

  • Revista Seu Patrimônio Dez/2023 $0.00
  • Revista Seu Patrimônio Nov/2023 $0.00
  • Planejamento Patrimonial para Mulheres $11.76
  • Revista Seu Patrimônio Out/2023 $0.00
  • Planejamento Brasil-Portugal: Residência, tributação, sucessão e mais $11.76
Utilizamos cookies em nosso website para oferecer a melhor experiência de navegação para os visitantes. Clicando em “OK”, você consente na utilização de todos cookies. Entenda mais de nossa Política de Privacidade.
OK
Política de Privacidade

Privacy Overview

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these cookies, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may have an effect on your browsing experience.
Necessary
Sempre ativado
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Non-necessary
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.
SALVAR E ACEITAR
Tatiana Antunes Valente Rodrigues

Advogada formada pela Faculdade de Direito da Universidade de São Paulo (USP), Tatiana atua nas áreas de Direito de família e sucessões e planejamento patrimonial e sucessório.

Em sua profícua carreira, participa, ativamente, de palestras, seminários e cursos no Brasil e no exterior.

Atuando fortemente na produção editorial, Tatiana Rodrigues é coautora de diversas obras relacionadas ao Direito de família e sucessões, como: Coleção de Direito Civil. Direito das Sucessões – Vol. 8; A outra face do Poder Judiciário: decisões inovadoras e mudanças de paradigmas – Vol. II/ e Direito Civil – Direito Patrimonial. Direito Existencial. Estudos em Homenagem à Prof.ª Giselda Maria Fernandes Novaes Hironaka.

Sob o selo da Editora B18, é coautora do Planejamento Patrimonial: Família, Sucessão e Impostos (2018).